Акции Intel упали на 17% после публикации квартального отчета

Разоблачения руководства Intel во время отчета о последних квартальных отчетах расстроили инвесторов по ряду причин. Первая торговая сессия после публикации отчета завершилась падением цены акций компании на 17%, а после закрытия она упала еще почти на 2%. Такая динамика соответствует худшему результату с августа 2024 года.

Прежде всего выяснилось, что компания не может удовлетворить спрос на свои серверные процессоры, и для увеличения их производства ей придется не только вторгаться в сегмент настольных компьютеров, но и увеличивать затраты.

Во-вторых, в области современной литографии уровень качества продукции Intel все еще далек от идеала. Это также оказывает негативное влияние на рентабельность, которая уже далека от исторической нормы в районе 60%. В-третьих, оценки доходов за текущий квартал оказались ниже ожиданий аналитиков.

Кого-то, возможно, воодушевили заявления Intel о возможности привлечения компанией крупных заказчиков для технологического процесса 14А во второй половине года, а некоторые аналитики даже предположили, что Apple окажется в их числе, но представители RBC Capital Markets ожидают значительных доходов от выпуска чипов по технологии Intel 14A для сторонних заказчиков не ранее конца 2028 года.

Представители Citi отмечают, что хотя рентабельность Intel в обозримом будущем не поднимется выше 40% и компании придется справляться с нехваткой процессоров в серверном бизнесе, а также увеличивать уровень производства годовой продукции на новых технологических процессах, средняя отпускная цена серверных процессоров вырастет. Кроме того, ситуация с поставками у них должна улучшиться во второй половине года.

В то же время аналитики UBS полагают, что перспективная линейка серверных процессоров Intel отстает от линейки AMD, и в этом сегменте рынка Intel будет труднее защищать свои позиции. В сегменте настольных ПК планы компании на бумаге выглядят лучше, но по причинам, широко обсуждаемым в последнее время, реализовать свое преимущество эта компания не сможет. Мешать будут не только высокие цены на память, которые снизят общий спрос, но и необходимость увеличения производства серверных процессоров, что отнимет доступные ресурсы.

Анализ формы 10-К, проведенный аналитиком Wells Fargo, показывает, что Intel увеличила количество производимых серверных процессоров на 9% за весь 2025 год, но их средняя цена реализации упала на 4% не только из-за конкуренции, но и из-за увеличения доли недорогих моделей. Кроме того, поставки серверных процессоров Intel в четвертом квартале выросли на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.