«Аллегро» завершает реструктуризацию Mall Group. Продает словенский Mimovrste и хорватский Internet Mall фонду Mutares
Allegro продает свою деятельность в Словении и Хорватии немецкому фонду реструктуризации Mutares. Это конец истории, которая началась в 2021 году с поглощения группы Czech Mall за 4 млрд злотых, а теперь заканчивается убытком еще в 235 млн злотых. Однако сделка не является капитуляцией. Это продуманный стратегический шаг, который позволит Allegro сосредоточиться на прибыльных рынках и наконец завершить реструктуризацию Mall Group.
Продажа словенско-хорватского бизнеса является болезненным, но рациональным завершением главы неудачной экспансии Allegro, которая уже обошлась группе в более чем 2,5 миллиарда злотых в виде списаний и операционных убытков с момента поглощения Mall Group.
Минцифры анонсирует стратегию на 2026-2027 годы. Две фабрики искусственного интеллекта, реализация NIS2 и нормативные песочницы
Allegro подписала обязывающее соглашение с Mutares о продаже всех акций словенской Mimovrste и хорватского Internet Mall вместе с технологическими командами, поддерживающими эти платформы из Чешской Республики. Этот сегмент, называемый внутри компании Mall South, за первые три квартала 2025 года принес доход в размере 291 млн злотых. Это почти 8 процентов. менее чем годом ранее и завершился с операционным убытком в размере 23,8 млн злотых EBITDA. На перспективу Mimovrste является лидером словенской электронной коммерции, а Mall входит в пятерку лидеров на хорватском рынке, что показывает, что даже сильная позиция на рынке не гарантирует прибыльность, если бизнес-модель не соответствует стратегии владельца. Продажа обременяет чистый результат Allegro примерно на 235 миллионов злотых, из которых 105 миллионов злотых составляют безналичное списание активов, уже признанных в четвертом квартале 2025 года. Завершение сделки, зависящее от согласия антимонопольных органов, ожидается в первой половине 2026 года.
Если у вас есть подписка Play, проверьте, имеете ли вы право на возврат средств. Управление по конкуренции и защите прав потребителей наложило на оператора огромный штраф
Решение о продаже Mall South является логическим следствием стратегии, которую Allegro последовательно реализует уже почти три года. Когда польская компания приобрела Mall Group за 4 млрд злотых в конце 2021 года, она надеялась создать региональную державу электронной коммерции в Центральной и Восточной Европе. Реальность оказалась жестокой. Уже в ноябре 2022 года, всего через восемь месяцев после завершения сделки, Allegro пришлось произвести огромное списание стоимости активов Mall на сумму 2,3 млрд злотых. С тех пор группа последовательно трансформировала приобретенные активы в модель рынка, подобную той, которая принесла успех в Польше, с небольшим капиталом, используя комиссионные от продавцов, а не собственные запасы товаров. Этот процесс сработал в Чехии, Словакии и Венгрии (сегмент Mall North), где Allegro уже запустила локальные версии платформы и последовательно сокращает модель 1P (собственные запасы) в пользу 3P (торговая площадка). Но Словения и Хорватия были совершенно отдельными предприятиями, работавшими на базе старой технологической инфраструктуры торгового центра, управляемыми специальными командами, приносящими убытки и требующими дальнейших инвестиций без гарантий возврата.
OpenAI приобретает польский Neptune.ai за 400 миллионов долларов. Стартап из Варшавы улучшит обучение моделей ИИ
Покупателем оказался Mutares, немецкий фонд прямых инвестиций, специализирующийся на трансформации сложного бизнеса. Это не совпадение. Мутарес активно работает в Польше менее двух лет, и в его портфолио уже входят польские автобусные активы Arriva, купленные у Deutsche Bahn, и сеть Drogerie Natura, приобретенная у Pelion в конце 2024 года. У фонда есть опыт вывода убыточных компаний из кризиса, и словенско-хорватский сегмент Allegro идеально вписывается в эту специализацию – сильная рыночная позиция, но требующая глубокой реструктуризации и инвестиций, на которые польская группа уже не желает. сделать. Для «Аллегро» эта продажа важна не только финансово, но прежде всего стратегически. Устранение операционных убытков Mall South улучшит скорректированный профиль EBITDA всей группы, а правление сможет сосредоточить все внимание и капитал на трех перспективных рынках: Чехии, Словакии и Венгрии, где модель облегчения активов имеет реальный шанс повторить польский успех. Это практический урок по управлению портфелем. Иногда лучше признать ошибку и сократить убытки, чем тратить годы на добавление денег в бизнес, который в своей нынешней структуре никогда не достигнет прибыльности.
Источник: Allegro.eu, Reuters.
