AMD сообщает о рекордных доходах и обещает заработать миллиарды на искусственном интеллекте, но ее акции все равно падают
Акции AMD выросли за день до выхода квартальных и годовых отчетов, но после выхода официальной статистики они упали в общей сложности почти на 10%, хотя компания не только завершила четвертый квартал с рекордной выручкой, но и превзошла ожидания рынка и дала более оптимистичный прогноз, чем аналитики.
Выручка AMD в четвертом квартале выросла на 34% до рекордных $10,27 млрд, а чистая прибыль без учета GAAP достигла рекордных $2,5 млрд, что на 42% больше, чем в прошлом году. Чистая прибыль по GAAP выросла на 213% до $1,24 млрд. Маржа прибыли выросла с 54% до 57% в первом квартале и с 51% до 54% во втором. Аналитики ожидали, что квартальная выручка AMD составит $9,67 млрд, поэтому фактические $10,3 млрд оказались выше.
За весь год выручка AMD выросла на те же 34% и составила рекордные 34,64 миллиарда долларов. Операционные расходы по GAAP увеличились на 24% до $13,46 млрд, операционная прибыль подскочила на 94% до $3,7 млрд, а чистая прибыль выросла на 164% до $4,34 млрд.
Как отмечается в пресс-релизе, результаты AMD за весь год включали убытки от обесценения в размере около $440 млн, связанные с временным запретом, введенным властями США на поставки видеокарт Instinct MI308 в Китай. Однако в четвертом квартале компания отгрузила со своих складов этих видеокарт на сумму примерно 390 миллионов долларов, увеличив свой квартальный доход на 360 миллионов долларов. В настоящее время компания обсуждает с властями США возможность поставок видеокарт Instinct MI325 в Китай.
Выручка AMD от серверного сегмента за четвертый квартал достигла рекордных $5,4 млрд, что на 39% больше, чем в прошлом году. По словам руководства компании, как процессоры EPYC, так и графические процессоры Instinct пользуются большим спросом. Аналитики ожидали, что основной доход AMD в четвертом квартале составит всего $4,97 млрд. В целом сегмент серверов также сообщил о рекордной выручке за год, увеличившись на 32% до $16,6 млрд.
AMD уже некоторое время сообщает о клиентском и игровом сегментах в одном разделе. В прошлом квартале выручка компании от этого сегмента составила $3,9 млрд, что на 37% больше, чем в прошлом году. Сразу же клиентский сегмент сообщил о рекордной выручке в размере $3,1 млрд, что на 34% больше, чем в прошлом году, и превзошло ожидания аналитиков в $2,89 млрд. Этого удалось достичь не только благодаря увеличению доходов от продаж процессоров Ryzen, но и благодаря усилению позиций AMD в этом сегменте рынка. Выручка от игр в последнем квартале выросла на 50% до $843 млрд, чему способствовали не только полузаказные решения для игровых консолей, но и сами видеокарты Radeon.
За весь 2025 год клиентский и игровой бизнес AMD продемонстрировал рост выручки на 51% до рекордных 10,6 млрд долларов. Этого удалось достичь не только за счет увеличения доли более дорогой продукции в цепочке поставок, но и за счет укрепления позиций AMD на рынке. За год игровой бизнес AMD продемонстрировал рост выручки на 51% до $3,9 млрд, причем за счет не только игровых консолей, но и видеокарт Radeon.
Значительным отличием является сегмент встроенных решений, основанный на наследии Xilinx. Базовая выручка выросла на 3% до $950 млн в четвёртом квартале, но упала на те же 3% до $3,5 млрд к концу 2025 года. По мнению AMD, это связано с корректировкой запасов.
AMD ожидает, что в первом квартале выручка составит от $9,5 до $10,1 млрд, из которых примерно $100 млн поступят от поставок ускорителей Instinct MI308 в Китай. Таким образом, выручка компании за этот квартал должна увеличиться в среднем на 32% в годовом исчислении и последовательно снизиться на 5% из-за сезонных факторов. В любом случае собственные оценки квартальной выручки AMD превзошли ожидания аналитиков (9,38 миллиарда долларов).
Цена акций AMD выросла более чем вдвое в прошлом году, но ни рекордные показатели выручки или темпы роста, ни оптимистичный прогноз на текущий квартал не смогли предотвратить падение цены акций компании после отчета о прибылях и убытках. Перед завершением торгов они упали на 1,69%, а затем упали еще на 7,98%. Инвесторы были явно обеспокоены более низкими, чем ожидалось, темпами роста доходов AMD.
Генеральный директор AMD Лиза Су отметила, что 2025 год будет «определяющий«год для компании с рекордным доходом и прибылью, обусловленными сильным исполнением и спросом на широкий спектр продуктов в сегментах высокопроизводительных вычислений и искусственного интеллекта. Компания вступает в 2026 год с ускорением внедрения на рынке процессоров EPYC и Ryzen, а также решений искусственного интеллекта серверного уровня.
Компания планирует начать поставки серверных систем Helios AI в этом году. По словам Лизы Су, спрос на ускорители Instinct MI450, поставки которых начнутся во второй половине года, настолько высок, что AMD приходится вести переговоры с заказчиками об увеличении объемов поставок. AMD готова удовлетворить этот спрос в следующем году даже в условиях нехватки компонентов, а общий доход от ИИ, как ожидается, достигнет десятков миллиардов долларов.
