IPO SpaceX становится все ближе. Ожидается, что Starlink и Starship оправдают более высокую оценку, чем большинство технологических гигантов.

В течение многих лет Илон Маск заявлял, что его компания SpaceX не станет публичной до тех пор, пока полеты на Марс не выйдут за рамки амбициозных обещаний. Теперь история явно меняется. Согласно ряду последовательных отчетов, компания подала конфиденциальную заявку на IPO и ориентируется на оценку в $1,75 трлн. Это не просто поиск капитала. Это попытка увидеть, сколько рынок заплатит за компанию, которая продает ракеты, спутниковый Интернет и видение будущего одновременно.

Фондовый рынок может дать SpaceX топливо для нового рывка, но вместе с капиталом он также принесет безжалостный контроль над рынком.

Тайваньская компания TEEMA объявляет о создании технологического парка в Польше. На карту поставлены инвестиции, ноу-хау и производство для ИИ

Самое интересное в этой истории не сам выход на биржу, а масштабы спроса. В конфиденциальном заявлении в Комиссию по ценным бумагам и биржам проспект пока не раскрывается, поэтому рынок основан на утечках, но цифры конкретные, поскольку говорят об оценке выпуска в 1,75 триллиона долларов и даже в 75 миллиардов долларов. Это огромный скачок по сравнению с уровнем примерно в 350 миллиардов долларов США, на котором акции SpaceX торговались на частных торгах в конце 2024 года. Такой шаг можно будет защитить только в том случае, если инвесторы купят не легенду о Falcon 9, а тяжелый бизнес Starlink. Reuters писало о $15-16 млрд выручки в 2025 году и примерно $8 млрд EBITDA, причем большую часть доходов должен был принести спутниковый интернет.

Евросоюз реформирует таможенные пошлины для электронной коммерции. Платформы возьмут на себя ответственность за посылки, и будет запущен Центр таможенных данных ЕС.

После дебюта на фондовой бирже Starlink может развиваться еще более агрессивно, поскольку подписку, бизнес-услуги и прямое подключение к устройствам легче продать инвесторам, чем дорогой и рискованный путь развития Starship. Однако есть и другая сторона. Биржа не прощает задержек, сбоев и дорогостоящих экспериментов, поэтому давление на монетизацию сервиса будет возрастать. SpaceX по-прежнему находится на отдельном пути по сравнению со своими конкурентами. Amazon только что приступил к запуску первых действующих спутников Project Kuiper, а у Blue Origin до сих пор нет эквивалента Starlink, который соединял бы ее собственную сеть, собственные запуски и миллионы клиентов.

Мета заявила, что некоторых рисков избежать невозможно. Присяжные только что выставили ей очень дорогой счет.

Мы уже писали о планах SpaceX по созданию миллиона спутников искусственного интеллекта, а также о гонке Маска с Джеффом Безосом вокруг орбитальных центров обработки данных. IPO хорошо связывает эти нити, поскольку показывает, что компания хочет превратить свое технологическое преимущество в капитальное преимущество. Если предложение окажется успешным, конкуренты получат четкий сигнал о том, что сегодня в космосе недостаточно иметь только хороший проект, но также иметь доступ к деньгам в масштабе больших технологий. Если рынок сочтет эту оценку завышенной, мы получим не менее важный вывод: даже SpaceX не может бесконечно продавать будущее по цене мечты.

Источник: Reuters, CNBC, Ars Technica.